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国际尿素价格为何大跌?

0 2015-03-26 14:43:13

  2014年7月份至今的国际尿素价格的走势可以划分为三个阶段。

  第一阶段:去年7月份——今年1月份,中国的FOB价格低于国际20美元/吨以上,价格表现为同涨同跌。期间中国共出口尿素1112万吨,平均每月出口近160万吨,印度的招标基本为中国所垄断。

  第二阶段:今年2月中旬至2月底,中国尿素出口价格上涨,国际尿素价格下行,国际、国内FOB价格逐渐拉平。

  第三阶段:3月份后,国际尿素价格大幅下挫,小颗粒尿素价格近期跌到了FOB 260美元/吨以下,低于中国近30美元/吨,国际、国内同步下跌。

  外界分析国际市场尿素价格近期大跌的原因有二:油价下跌对天然气的传导,降低了气头尿素的成本;农产品价格低迷,需求低迷。对此我并不苟同。

  油价从去年6月份开始下跌至今已经10个月,另一尿素主要出口国乌克兰去年11月份和俄罗斯签订的天然气合同到今年3月底才能到期,近期美国天然气期货价格 也未见大幅走低,笔者认为简单地把3月份国际尿素价格的快速下跌归因于油价的传导并不合适:要么早传导到了,要么应该在4月份。

  农产品价格同过去相比处于低位是不争的事实,但几乎所有的大宗商品价格都大幅下跌。假如我们把农产品价格放在整个大的商品环境里按照比价的原则去考察,就可 以发现农产品的价格并不低,而在中国有粮食最低收购保护价,避免了粮食价格的下跌,因此农产品价格下跌造成尿素需求低迷的说法并不能站住脚,也同前期中国 尿素大量出口的事实不符。

  笔者认为中国的大量出口造成了全球的恐慌才是最近国际尿素价格快速下跌的主要原因。前期国际价格一直高于国内价格,并不代表国际生产商没有价格竞争力,而是 追求利润最大化,不到万不得已的时候,不会成为价格竞争者。他们前期的如意算盘可能是对付中国这种价格竞争商,只能让你最大程度地出口,最终拉动国内和出 口价格的上涨,从而实现利润最大化。很遗憾,中国单月平均出口了近160万吨,但国内价格还是不能有效筑底,中国尿素“无限”的出口能力让国外生产商绝 望,终于挥舞起了价格战的“大刀”,这又进一步加剧了需求方对尿素价格底部的担心,尽量推迟采购,使得国际市场短期陷入了中国式的价格循环:越跌越没人 买。按照260美元/吨FOB价格算,相当于中国出厂价格不到1350元/吨,和国内目前的实际价格相距甚远,不仅大大低于国内尿素行业企业平均成本,也 足以封杀全球尿素第一出口大国的绝大部分出口量。试问,没有中国的出口,国际尿素市场能没有缺口吗?

  作为一个价格竞争者角色出现在国际市场的中国,出口价格居然高于国际市场,近年罕见,说明前期的大量出口造成国内尿素社会库存极低,接近旺季生产、旺季消费 的临界点,其出口能力已经达到极限。国际市场前期低估了中国的出口能力,后期又高估了中国的出口能力!国际市场的现行价格是极度恐慌的结果,必然会被刚性 需求的到来所纠正。

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